La République populaire de Chine lance une première obligation verte souveraine libellée en renminbi à Londres

Le 2 avril 2025, le ministère chinois des Finances, au nom de la République populaire de Chine, a lancé à Londres une émission inaugurale d’obligations vertes à 3 et 5 ans pour un montant de 6 milliards de yuan. Les fonds de cette émission devraient contribuer à financer des projets nationaux en faveur de la durabilité identifiés dans le budget central du gouvernement pour soutenir le développement écologique et bas carbone.

La Chine est un émetteur régulier d’obligations Dim Sum* sur les marchés de la RAS de Hong Kong et de Macao, mais c’est la première fois qu’elle adopte un processus de construction d’un livre d’ordres. La stratégie globale d’exécution s’est révélée très fructueuse : la dynamique du carnet d’ordres a été solide tout au long de la journée, le montant total cumulé atteignant plus de 47 milliards en milieu de matinée, heure de Londres. L’émission a suscité un vif intérêt de la part d’investisseurs supranationaux, des banques centrales, des fonds souverains, des gestionnaires d’actifs et bien d’autres acteurs encore, y compris les grands investisseurs ESG qui ont souscrit à travers leurs fonds d’obligations vertes dédiés. La forte demande a permis au ministère des Finances chinois d’obtenir un prix d’émission intégrant un écart de rendement minimal par rapport à sa courbe de taux onshore.

Crédit Agricole CIB est l’une des deux banques à avoir participé à l’opération en tant que conseiller en structuration verte, chef de file et teneur de livre. L’émission marque également le premier mandat obligataire Dim Sum du ministère des Finances chinois confié à la Banque. L’obligation a fait l’objet d’une opinion indépendante de seconde partie formulée par Lianhe Green Development Co., Ltd et par DNV Business Assurance Limited.

Cette première obligation verte a été émise suite à la publication par la Chine de son cadre pour les obligations vertes en février 2025, permettant au pays d’émettre davantage d’obligations vertes souveraines à l’étranger. Crédit Agricole CIB a eu l’honneur de participer à la préparation de ce cadre d’émission d’obligations vertes.

Alors que la Chine vise à atteindre la neutralité carbone d’ici 2060, cette première émission pourrait encourager d’autres émetteurs dans le pays à se tourner vers la finance durable dans le cadre de leur transition. Cette opération intègre une gamme variée d’allocations de fonds démontrant comment procéder pour soutenir des projets tels que l’atténuation et l’adaptation en lien avec le changement climatique, la protection des ressources naturelles, le contrôle de la pollution et la préservation de la biodiversité, pour que d’autres émetteurs chinois puissent suivre l’exemple.

La transition vers la neutralité carbone nécessite souvent des changements d’infrastructures. Banque de financement durable parmi les plus établies du secteur, Crédit Agricole CIB met son expérience au service de ses clients pour les accompagner dans leur démarche en faveur de la durabilité.