Etudes économiques

Les analyses des équipes d'économistes de Crédit Agricole S.A. couvrent les divers aspects de l'économie: conjoncture, marchés financiers, dynamiques sectorielles, paysages bancaires, pays émergents et risques pays : http://etudes-economiques.credit-agricole.com/

18.05.2018:

Monde – L'actualité de la semaine

Faits marquants : Une croissance du PIB en zone euro moins fébrile qu'attendu au T1 et menacée par le risque commercial accru au T2. En France, la progression de l'emploi salarié se poursuit au premier trimestre. Italie : bas les masques ! En Espagne, l'investiture du président catalan devrait permettre l'adoption du budget 2018. Au Royaume-Uni, le marché du travail est resté solide au premier trimestre de l'année. Un risque de hard landing en Turquie ? En Hongrie, l'ONG de Georges Soros fait ses valises. En Chine, à l'inverse des PMI officiels. Petite victoire pour le peso argentin à la veille des négociations avec le FMI. Au Moyen-Orient, des élections décevantes entre démobilisation, passivité et radicalisation. En Arabie saoudite, le traitement différencié des difficultés du secteur du BTP. En Afrique du Sud, le chômage se maintient au premier trimestre 2018. Au Nigéria, l'inflation poursuit sa décrue.

11.05.2018:

Monde – L'actualité de la semaine

Faits marquants : Une semaine très politique. Le prix du pétrole à nouveau otage des sanctions américaines. En zone euro, la production industrielle et les ventes au détail reculent au T1. En France, crédits aux ménages encore soutenus mais freinage du crédit habitat, et reprise de l'investissement dans l'industrie. En Italie : vers un gouvernement politique. En Grèce, suite aux stress tests, les banques ne nécessiteraient pas de nouvelle recapitalisation. Au Royaume-Uni, la BoE joue la carte de la prudence en mai. Entre déclin et vieillissement de la population en Europe centrale. En Chine, les chiffres du commerce extérieur sont en hausse. Indonésie, léger fléchissement de la croissance. L'Argentine est contrainte de solliciter l'aide du FMI.

07.05.2018:

France – Immobilier résidentiel : évolutions récentes et perspectives 2018-2019

Le marché résidentiel a connu une année record en 2017. Une surchauffe du marché nous semble peu probable en 2018-2019. Au contraire, un léger tassement est attendu. D'une part, le recentrage graduel du dispositif Pinel et du PTZ sur les zones tendues va réduire de 8% les ventes de neuf en 2018. D'autre part, le mouvement très graduel de remontée des taux de crédit habitat et la hausse des prix des logements vont un peu entamer la capacité d'achat des ménages et rendre les acheteurs plus hésitants et attentistes.

04.05.2018:

Monde – L'actualité de la semaine

Faits marquants : Qu'est-ce qui ferait plier la croissance dans la zone euro ? France, PIB T1, décélération de la croissance. Inflation insensible à la remontée des prix du pétrole en zone euro. Italie, on recommence par décembre 2016 ? Espagne, ralentissement de la croissance annuelle du PIB et de l'emploi au T1. Royaume-Uni, net freinage de l'activité au T1 et pas de signes d'amélioration en vue. Serbie, un trimestre presque parfait… Chine, le PMI manufacturier non, mais celui des services oui. Argentine, un jeu ancien, vain et coûteux. Angola, Moody's abaisse d'un cran la notation souveraine.

30.04.2018:

France – Scénario macro-économique 2018-2019 : une croissance solide en 2018-2019, malgré des difficultés de recrutement accrues

Le PIB du premier trimestre témoigne d'un ralentissement de la croissance. Il était anticipé et se justifie par des éléments ponctuels, mais ne suggère pas que l'économie française serait en retournement cyclique. En 2018, le rythme de la croissance resterait robuste. Toutefois, la France connaît des difficultés de recrutement accrues qui révèlent à la fois un niveau d'activité désormais proche de son potentiel et un problème d'adéquation de la main d'œuvre.

30.04.2018:

Europe – Commerce Extérieur – Guerre commerciale, le prix à payer

Les annonces en termes de politique commerciale de l'administration Trump posent un sérieux défi à l'Union européenne. Si elle échoue à ramener les États-Unis à la table des négociations de l'OMC, l'UE peut soit négocier en bilatéral, soit déposer un recours auprès de l'OMC en vue d'obtenir des compensations. Les deux options comportent un coût, que ce soit le renoncement au multilatéralisme ou l'escalade de l'affrontement commercial avec les États-Unis.

27.04.2018:

Monde – L'actualité de la semaine

Faits marquants : En France en avril, nouveau fléchissement du climat des affaires et confiance des ménages quasi stable. En Italie, qui gagne, perd. En Espagne, le gouvernement parvient à faire adopter le budget 2018 en première lecture. Au Portugal, à Chypre, les hausses de notation souveraines continuent dans la périphérie. En Arménie : le cocktail explosif de la pauvreté et de la géopolitique. En Arabie saoudite, les autorités sont préoccupées par la forte hausse du chômage. En Afrique du Sud, la vague de contestation citoyenne, premier gros test pour C. Ramaphosa. En Thaïlande, les échanges commerciaux sont un peu moins vigoureux. En Colombie, de l'orthodoxie budgétaire à l'austérité nécessaire, mais « funeste ».