Nous sommes à un tournant historique. Le marché européen du rail, qui représente encore la moitié des investissements de matériel roulant dans le monde, est en pleine dérégulation.
Celle-ci, commencée il y a 15 ans au Royaume-Uni et 10 ans en Allemagne, s’étend maintenant à tous les pays et tous les segments du marché (fret, passager régional, high speed…).
Les opérateurs historiques sont menacés sur leurs marchés domestiques et doivent à la fois se transformer et chercher des marchés à l’étranger.

Par ailleurs, les besoins de financements privés de matériel roulant sont immenses :

• la flotte âgée doit être remplacée,
• les opérateurs publics surendettés ne souhaitent plus être systématiquement propriétaires du matériel roulant qu’ils opèrent, et
• les opérateurs alternatifs préfèrent se concentrer sur l’exploitation.
   

Cela ouvre de grandes perspectives pour les loueurs de matériels roulants, et plus généralement pour les "financiers d’actifs" capables de prendre en compte la nouvelle liquidité des matériels roulants qu’ils financent.
C’est un marché peu mature, en constante évolution et propice à l’innovation car il n’existe pas de financement type. Tous ces aspects le rendent passionnant et très spécifique.

Nous avons lancé l’activité en 2005 en Europe (en 2003 aux Etats-Unis). Partant du principe qu’il n’y a pas deux structures de financement rail identiques, notre priorité a été de bâtir une équipe à la fois spécialiste du secteur Rail mais également au profil bancaire très varié. Ainsi, des personnes provenant de l’industrie du Rail collaborent avec des professionnels venant du financement de projet, de la titrisation, du financement d’avions et du LBOLeveraged buy-out : Un rachat d'entreprise par effet de levier est l'acquisition de toutes les parts d'une société financées en grande partie par des fonds empruntés..

Notre mission : proposer à nos clients tous les produits de la Banque et mutualiser nos expertises pour monter des solutions personnalisées et inédites dans ce marché en mutation.
Géographiquement, notre organisation nous permet d’être proches de nos clients : quatre personnes travaillent à New York ; en Europe, huit personnes se partagent entre Paris, Francfort et Milan.

Pour vous donner quelques exemples de la diversité des opérations :

• financement d’actifs : en juillet, nous avons été chef de file et global agent pour le financement de dix nouveaux trains à grande vitesse pour Eurostar,
• conseil : cette année, nous avons été conseil Fusions & Acquisitions de Westbahn, une start-up autrichienne, dans la cession de 26% de son capital à la SNCF. En avril, nous avons conseillé AIG pour le financement de la cession de sa filiale Rail aux Etats-Unis,
• marchés de capitaux : en juin, la Banque a tenu le rôle de teneur de livre pour une émission obligataire en faveur du loueur anglais Porterbrook.

Pour tous les acteurs – qu’ils soient opérateurs publics ou privés, constructeurs, loueurs ou banques – l’information est la clé. Dans un marché où tout est encore à construire et à imaginer, nous devons créer une véritable proximité avec chaque client pour comprendre sa vision et le conseiller au mieux.

Les financements font intervenir de nombreux critères, qu’ils soient techniques ou financiers : liquidité du matériel roulant, business model du client, cadre juridique et fiscal du pays concerné…
Sur certains aspects, notamment juridiques, nous pouvons échanger avec nos collègues des financements aéronautiques car il existe des similitudes. Sur d’autres, nous travaillons conjointement avec les équipes de financements de projets lorsque l’analyse de risque est assez similaire.
Le rôle de conseil est central, tout particulièrement dans ce secteur.

Crédit Agricole CIB a su profiter de sa longue expérience dans le financement d’actifs, notamment aéronautique et maritime, pour prendre une position de leader en Europe et aux Etats-Unis sur le financement rail.

En 2009, nous avons reçu le "Rail Finance Deal of the Year Europe" (Jane’s Transport Finance) pour le premier "Export Lease" jamais réalisé dans le rail européen en faveur de Westbahn, pour lequel nous étions chef de file et agent.