Crédit Agricole CIB est intervenu en qualité de chef de file et teneur de livre dans le financement du LBOLeveraged buy-out : Un rachat d'entreprise par effet de levier est l'acquisition de toutes les parts d'une société financées en grande partie par des fonds empruntés. de 985 millions d’euros opéré par BC Partners pour une opération de "public-to-private" sur 78,7% du capital social de Gruppo Coin SpA. La transaction a été finalisée le 30 juin 2011 et représente le LBO le plus important sur le marché italien au premier semestre 2011.

Suite à cette opération, une offre publique d’achat obligatoire sera lancée sur le reste du capital social de Gruppo Coin à 6,50 euros par action, ce qui valorise les fonds propres à 930 millions d’euros (et l’entreprise à 1,3 milliard d’euros ou 6,4 fois l’EBITDAL'EBITDA (Earning before interest taxt depreciation and amortization) peut-être rapproché de l'excédent brut d'exploitation français. Il correspond à la différence entre les produits d'exploitation et les charges d'exploitation. Il indique la rentabilité d'une entreprise. (Source : Vernimmen.com) 2010).

La structure du financement repose sur un multiple de dette senior équivalant à 3,5 fois l’EBITDA 2010 et une maturité maximale de sept ans, et comporte :

• deux facilités de crédit à terme d’un montant total de 765 millions d’euros,
• une ligne de crédit de 60 millions d’euros réservée au financement des investissements corporels ou incorporels,
• une ligne de crédit renouvelable de 160 millions d’euros qui servira à financer les frais généraux et le besoin en fonds de roulement de l’entreprise.

Crédit Agricole CIB a été choisi pour participer à cette opération en raison des rapports étroits qu’entretient la Banque avec le vendeur PAI Partners et l’acquéreur BC Partners. Elle a également bénéficié de ses bonnes relations avec Gruppo Coin depuis 2005, quand elle était intervenue en qualité de chef de file et teneur de livre d’un premier LBO pour le compte de PAI Partners.

Cariparma a également participé à l’opération, prouvant une fois de plus la capacité des filiales du groupe Crédit Agricole à travailler en étroite collaboration avec leurs clients.

Coté à la bourse de Milan depuis 1999, Gruppo Coin (chiffre d’affaires 2010 : 1,7 milliard d’euros - EBITDA 2010 : 202,5 millions d’euros) est leader sur le marché fragmenté de la distribution de vêtements en Italie, dont l’entreprise détient 5,7 %. Le groupe est présent en Italie depuis près d’un siècle et bénéficie d’un réseau de magasins urbains bien situés et très bien fréquentés. Ces magasins opèrent sous les enseignes OVS ou Coin, très connues des consommateurs italiens.