Le 6 juillet, Crédit Agricole CIB est intervenu, aux côtés de Barclays, BBVA, Caja Madrid, Deutsche Bank et Santander, en tant qu’arrangeur et teneur de livre de l’émission obligataire de 6 milliards d’euros lancée par le Royaume d’Espagne. Ce nouvel emprunt de référence de l’Etat espagnol offre un coupon de 4,85% et a une maturité de 10 ans (31 octobre 2020).

L’accueil de cette transaction a été très favorable. En effet, près de 300 investisseurs y ont participé et le livre d’ordres s’est élevé à plus de 14 milliards d’euros.

Après avoir bouclé deux émissions au 1er trimestre 2010 (une à 10 ans en janvier et une à 15 ans en février sur laquelle Crédit Agricole CIB était intervenu en tant qu’arrangeur, teneur de livre et duration manager), le Royaume d’Espagne avait annoncé mi-juin vouloir lancer une nouvelle émission syndiquée à 10 ans au cours du 3e trimestre.

Avec la crise de la dette européenne, l’accès au marché syndiqué est devenu plus difficile pour les émetteurs issus des pays européens périphériques. Cependant, la récente stabilisation du marché et les importantes mesures du gouvernement espagnol afin de réduire le déficit ont contribué à améliorer la situation. Le Royaume d’Espagne a su profiter de cette fenêtre pour lancer son émission.

Cette transaction, de par la qualité de sa distribution, la taille du livre d’ordres ainsi que la proportion de demande internationale (61%), témoigne du soutien toujours important du marché pour l’Espagne. Ceci pourrait s’avérer être un tournant dans la crise de la dette en Europe.