Eddie Wang, responsable de la structuration change pour l’Asie, a déclaré : « Dans cet environnement post-crise, de nouvelles tendances se dessinent sur le marché des changes. Tout d’abord, l’appétit pour le risque – tel que mesuré par la volatilité – a sensiblement augmenté. Ayant davantage de visibilité sur leur activité, les importateurs et les exportateurs ont relancé leurs programmes de couverture. De leur côté, face à la hausse des marchés d’actions mondiaux, les gérants d’actifs ont augmenté leurs couvertures de change. Les investisseurs se tournent vers les devises pour diversifier leurs positions et améliorer leurs rendements. Ensuite, les opérations de portage sont de nouveau d’actualité, le dollar ayant remplacé le yen comme devise de financement privilégiée. Les principaux bénéficiaires de cette tendance sont les devises à haut rendement liées aux matières premières, telles que l’AUD. Toutefois, le risque d’un retournement brutal des positions ne peut être écarté, à l’image de ce qui s’est produit pendant la crise. Enfin, la crise a accéléré l’émergence de l’Asie et le poids des devises asiatiques a augmenté sur les marchés mondiaux de change. A terme, le CNY deviendra une devise mondiale même si pour l’instant, les sociétés étrangères qui souhaitent couvrir leurs positions en CNY utilisent principalement le marché offshore. »

 

 

La troisième partie de la conférence « Fixed Income Markets Investment Series 2009 » aura lieu à Hong Kong le 10 novembre 2009.