Sivakumar Upadrasta, IRD & Hybrid Structuring (Asie hors Japon), a expliqué : « Alors que de nombreuses banques cherchent en priorité à vendre des produits structurés à rendement élevé, la plupart des compagnies d’assurance demandent des solutions simples et sur mesure pour gérer leur bilan. Nous pensons qu’il est nécessaire de prendre en compte les interactions entre les produits d’emprunt complexes (qui intègrent plusieurs options) et les éléments d’actif, afin de mieux recenser les risques et définir des stratégies de couverture et de placement plus performantes. En fonction de leurs besoins, nous conseillons à nos clients la stratégie la mieux adaptée après avoir procédé à une analyse de risque rigoureuse à l’aide de notre modèle. Nous pouvons ainsi recommander un portefeuille de swaps et de swaptions pour réconcilier les durations, et des produits structurés pour doper la rentabilité. Grâce à notre présence mondiale, nous pouvons proposer des produits alternatifs auxquels les compagnies d’assurance n’ont pas directement accès. Nous concevons également des solutions de couverture adaptées aux produits à taux garantis et offrant une protection en cas de baisse de la rémunération des contrats en unités de compte. ».
 

Ling Xia, IRD & Hybrid Structuring (Asie hors Japon) a déclaré : « La norme IAS 39 s’applique à toutes les catégories de passifs et d’actifs financiers (produits dérivés, prêts, emprunts, créances et dettes, participations). La classification d’un élément de passif ou d’actif dans l’une de ces cinq catégories détermine la manière dont il est valorisé et si les éventuelles modifications de sa juste valeur doivent être comptabilisées dans le compte de résultats ou dans le bilan. La plupart du temps, les entreprises ont recours aux produits dérivés pour couvrir un élément donné de l’actif ou du passif. Conformément à la norme IAS 39, ces produits doivent être comptabilisés à leur juste valeur et toute variation de cette juste valeur doit figurer dans le compte de résultats, ce qui entraîne un décalage entre le moment où les gains (ou pertes) de l’élément d’actif ou de passif concerné et ceux de l’instrument dérivé sont comptabilisés. La comptabilité de couverture a été créée pour corriger ce décalage en modifiant la manière habituelle de comptabiliser l’instrument de couverture de sorte que les gains et les pertes soient comptabilisés simultanément dans le compte de résultats. Certains produits de taux utilisés pour couvrir des éléments du passif peuvent relever de la comptabilité de couverture. C’est notamment le cas des swaps de taux d’intérêt classiques (vanilla), des IRS à départ différé, des caps, des collars, et des swaps assortis d’une option de vente qui permet aux clients de résilier le contrat avant l’échéance. ».
 

Le quatrième volet de la conférence « Fixed Income Markets Investment Series 2009 » se tiendra le 24 novembre prochain à Hong Kong.